专访Paxos CEO：纽约监管局为何批准稳定币？

“我很惊喜。当我们向纽约监管局提到稳定币时，他们认为这是个好主意。” Paxos CEO Charles Cascarilla 告诉 Odaily 星球日报。

Paxos作为一家美国金融科技公司，在中国最知名的无疑是旗下的稳定币PAX。 目前全球只有两种稳定币受到监管和许可：Paxos发行的Paxos Standard（以下简称PAX）和Gemini发行的Gemini Dollar（GUSD），均为锚定美元的稳定币，并受纽约金融监管局 (NYDFS) 监管。 )于今年9月10日获批。

合规成为两家公司的巨大优势。 业内人士曾向Odaily星球日报透露，由于合规，Gemini的估值高于全球最大的交易所币安。 Charles透露，Paxos已经融资超过9300万美元，还不是独角兽（估值10亿美元的公司）。

在两大合规稳定币诞生前夕，Tether 发行的稳定币 USDT 垄断了币市，信任危机频发。 储备机制不透明、各大储备银行面临倒闭风险、权威律所拒绝背书，都让其饱受诟病。 市场不满不信任USDT，看到了监管的肯定。 随着10月中旬USDT的暴跌，稳定币大战拉开序幕。 数十种未命名的稳定币大喊要取代 USDT，威胁稳定币格局将发生变化。

在过去的两个月里，绝大多数稳定币都消失了，明星稳定币 Basis 13 日传出迫于监管压力将被关停的消息。 根据 Stablecoinwars 的数据，PAX 的市场份额排名第二，而 USDT 仍然占据着高达 96% 的市场份额。

稳定币的作用、盈利模式、监管态度等都是研究者关注的话题。 近日，Odaily星球日报就这些问题采访了Paxos CEO Charles Cascarilla。 Charles表示，Paxos不打算依赖稳定币盈利，也计划对其充值、交易、赎回不收费。 他认为，为了获得用户的信任，稳定币必须合规且透明。 “我认为稳定币不受监管有点疯狂”； 受监管的稳定币保护投资者的利益。

为了用户的信任，用三年时间做到合规

Paxos 成立于 2015 年 5 月，但 Charles 实际上在 2011 年就开始为公司做准备。

“Paxos 花了三年时间才符合要求。” 这是 Charles 眼中 Paxos 与其他区块链公司最不同的地方。 “我们是金融机构（banking institution），不是汇款公司（money transfer），这是我们区别于其他区块链公司的地方。汇款公司的牌照监管很松，每年只需要转账.年终报告。我们的客户与我们有正式的法律关系。”

在美国进行数字货币交易或转账，法律要求提供相关证明。 汇款执照是门槛相对较低的资格。 每年只需提交一份报告，监管力度很轻。 目前从事数字资产转让交易的公司一般只有这个牌照。 据Paxos统计，目前美国整个区块链行业的信托公司不超过五家。

Paxos的属性是信托公司比特币证券交易提现拒绝怎么办，意思是“我们的资产是以客户的名义存放在银行的，而不是以我们的名义。 信托公司的监管和审计极其严格，就像银行一样，申请牌照非常困难。” 这里所说的托管，是传统金融行业成熟的机制。 例如，资产管理机构可以管理账户内的资产，但不能提取现金，降低了资金跑路和挪用的风险。 在数字货币领域还没有形成类似的体系。 “作为一家信托公司，我们没有办法动用户的钱。”

据查尔斯介绍，根据纽约州法律，信托公司需要遵守银行法。 审批信托公司，监管部门首先要对核心成员进行背景调查。 公司需要购买保险，有独立的董事会。 这些是基础知识。 “到我们拿到执照的时候，三年过去了。”

公司成立后，需要定期出具季度报告； 每年，监管人员都会走访信托公司4-6周，检查各方面的合规情况。 我们有一家外部公司为我们进行内部审计； 德勤还对我们进行外部审计，定期向监管机构和公司独立董事会报告结果，并持续监控我们的资本。

“我们花了那么多时间和精力，就是为了让客户信任我们。” Paxos最早的愿景是将股票、贵金属等传统资产代币化。 “如果你想发行加密货币将任何资产数字化，你要么自己获得资格，要么与第三方合作。”

据查尔斯透露，监管机构并不反对数字货币技术，只是担心投资者的利益受到损害。 “他们认为消费者拥有受监管的稳定币是件好事。”

既然监管对稳定币如此重要，Odaily星球日报很好奇，为什么政府不自己来做呢？

“如果政府自己来做，我觉得很好。” 查尔斯表示，美国政府在创新方面没有发挥主导作用。 比如美国的银行转账其实很慢，而中国的银行基础设施其实更好。 如果美国政府直接这样做，需要很长时间，商业公司可以牵头。

稳定币有什么用？ 7*24小时无摩擦传输

USDT最大的功能是数字货币与发行货币之间的通道，这是基于法币不能直接入场买币的。 最基本的问题之一比特币证券交易提现拒绝怎么办，如果法币能够合规进入数字货币领域，那么稳定币的作用是什么？

Charles总结了两点：1.稳定币是数字资产在链上流通的基础设施； 2、稳定可以让美元更加灵活，流通更加广泛。

如前所述，Paxos的初衷是将金融资产数字化，目前公司其他业务板块已经有了数字化贵金属和STO（Securities Token Offering）服务。 查尔斯最初从事对冲基金行业。 在发现比特币和区块链之后，他非常兴奋。 他认为去中心化网络可以改变资产流通方式，于是开始探索。

传统金融资产的交易时间受交易所营业时间限制。 实现资产数字化，可以让资产7*24小时交易、流转、跨境流通更加便捷。 “一开始没想做稳定币，只是想把股票、房产、贵金属数字化，没想到现金流通也有很大障碍，现金数字化是基础”

他表示，虚拟货币领域的总市值只有数百亿美元的资产。 现实世界中，每天有超过600万亿美元的资产跨境流通，每天有超过50万亿美元的跨境支付。 本来，这些都需要依靠银行等金融机构进行跨境转账，即只有在银行营业时间才能满足交易者的需求，转账速度非常缓慢。 链上资产的流通没有类似的限制。 Paxos预计，与传统金融系统相比，未来链上交易手续费可能节省80-90%。

“稳定币之间最大的区别是它们与现金美元挂钩，但更灵活，对数字货币更开放。每个人都可以在没有中介的情况下向每个人转账。” Charles认为发行稳定币可以让美元独立运行。 流通，不需要有美国银行账户，有美金就可以。 “我们接受来自世界各地的客户，只要他们注册一个账户，就可以购买PAX。”

同时，用户可以随时兑换PAX。 “我们的稳定币价格不会有太大的波动，我们和很多不同的交易所和场外交易平台都有合作，防止有人操纵价格。” 查尔斯透露，已经赎回超过1亿美元的PAX。

稳定币是基础设施，不是用来收费的

稳定币是有价值的，但商业公司如何从中获利，恐怕是市场思考了很久的问题。

Paxos 的回答是我们不从稳定币中赚钱。 “PAX的发行、赎回和交易均不收取手续费，未来也没有收费计划，主要盈利模式是银行的利息。” 对于所有其他资产——无论是在公共链还是私有链上——稳定币未来是一个基础设施。 “我们希望PAX能得到更广泛的应用。该计划的主要盈利点是将其他资产代币化，然后收取交易费和托管费。”

在做稳定币之前，Paxos 涉及三项业务，包括（1）虚拟资产托管，Paxos 也开设了交易所； (2)实物资产代币化。 目前贵金属链上交易平台的交易量已经达到2000亿 （3）企业STO不一定非得是公募，可以在公链上，也可以在私链上。

现阶段，稳定币PAX最重要的任务就是获取用户。 毕竟，很难成为只有2%市场份额的基础设施。

PAX 正在积极尝试与钱包和交易所整合。 根据Paxos给出的数据，目前有40多家交易所上线PAX，其中交易量排名前十的交易所，也是币安上的基准币种； 以太坊钱包 imtoken 已经上线 PAX。

此外，PAX也是BitPay平台交易支付的结算方式。 “我们非常看好付款，但现阶段还为时过早，我们将在明年专注于此。”

“您认为未来什么样的稳定币会胜出？” 采访的最后，Odaily星球日报问道。

“这很难回答。但设计和监管很重要。未来很难预测，用户会选择。” 查尔斯显然非常重视合规性。 当被问及如何看待一些人认为USDT的暴跌是做市商操纵的时，他强调：“这个问题我没有正确答案，其他人也不知道——这本身就是一个大问题。 这就是为什么需要其他人。 监督和审计以确保我们（稳定币发行公司）所说的是真实的。”

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